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一周點評|政策加碼改革提速 積極等待保持耐心(6.10-6.16)

時間:2019-06-18 字號:      

市場綜述

我國近期宏觀經濟基本面結構性承壓,政策維穩加碼頻頻。6月10日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,允許將專項債券作爲符合條件的重大項目資本金。對于專項債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示範帶動效應的重大項目,主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目,在評估項目收益償還專項債券本息後專項收入具備融資條件的,允許將部分專項債券作爲一定比例的項目資本金,但不得超越項目收益實際水平過度融資。

此次專項債新政允許將專項債作爲項目資本金,一方面使得專項債可以在一定程度上撬動債務融資,另一方面也降低了地方政府啓動重大項目投資的門檻,提振基建,有利于後續經濟的企穩回升。

6月14日,央行公告稱將于14日增加再貼現額度2000億元、常備借貸便利額度1000億元,加強對中小銀行流動性支持,保持中小銀行流動性充足。央行稱,中小銀行可使用合格債券、同業存單、票據等作爲質押品,向央行申請流動性支持。

資金面上,央行12日發布5月金融數據。數據顯示,新增人民幣貸款1.18萬億較上月多增1600億元,同比多增313億元;新增社融1.4萬億,較上月多增408.31億元,比上年同期多4466億元。貨幣方面,5月份M2同比增速8.5%,與上月持平;M1同比增速3.4%,較上月提升0.5個百分點。5月新增人民幣存款12200億元,其中居民存款增加2417億元,企業存款增加1181億元,財政存款增加4849億元,非銀存款增加409億元。數據顯示新增人民幣信貸和新增社會融資規模在一季度放量增長後已逐步回歸平穩,並較4月小幅回升。

信貸和社融增速基本合理,市場流動性也較爲充裕,考慮到當前經濟增長面臨多重壓力,預計貨幣政策仍將在維持穩健基調基礎上加大預調微調,以維持結構性寬松。

此外,資本市場改革加速,爲市場帶來新的機會。6月13日,在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上,中國證監會和上海市人民政府聯合舉辦了上海證券交易所科創板開板儀式。從2018年11月5日正式提出設立科創板並試點注冊制,到2019年6月13日宣布正式開板,僅用了220天時間,改革進展可謂迅速。

證監會主席易會滿當天在開板儀式上表示,設立科創板並試點注冊制,是深化資本市場改革開放的基礎制度安排,是推進金融供給側結構性改革、促進科技與資本深度融合、引領經濟發展向創新驅動轉型的重大舉措。

上周(6月10日-6月14日)A股整體上漲。上證綜指收于2881.97點,周漲幅2.53%;深證成指收于8810.13點,周漲幅2.62%;中小板指收于5416.59點,周漲幅2.92%;創業板指收于1453.96點,周漲幅2.68%。

滬深股市期間表現610-614日)

指數

收盤點位

漲跌幅

滬深300

3654.88

2.53%

上證綜指

2881.97

1.92%

深證成指

8810.13

2.62%

中小板指

5416.59

2.92%

創業板指

1453.96

2.68%

板塊表現

上周(6月10日-6月14日)A股指數整體上漲。有色金屬、食品飲料、建築材料、休閑服務及國防軍工漲幅居前,周漲幅分別爲5.11%、4.99%、4.98%、4.85%以及4.29%。

主題板塊中,稀土、黃金珠寶、生物育種及小金屬漲幅居前,漲幅分別爲9.01%、7.46%、7.16%以及6.90%。

每周觀點

一方面,外部形勢相對明朗,不確定性降低;另一方面,近期財政政策和貨幣政策陸續出台,充分反映出了政府在加強逆周期調節,穩定國內經濟上的決心。短期大盤延續震蕩態勢,但長期上漲趨勢不變。A股市場調整逐步完成,下半年在不確定性因素逐步消除之後,市場有望重拾升勢,帶來新的投資機會,建議投資者在當前保持信心和耐心。

熱點追蹤

1、央行:將于6月下旬在香港發行人民幣央行票據

6月11日,央行表示,爲完善香港人民幣債券收益率曲線,央行將于6月下旬在香港發行人民幣央行票據。這是央行繼去年 11 月和今年 2 月之後,第三次 通過香港金管局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平台發行人民幣央行票 據。此次發行全場投標總量超過 1000 億元,認購主體包括商業銀行、基金、投資銀行、中央銀行、國際金融組織等各類離岸市場投資者。

2、李克強出席全國大衆創業萬衆創新活動周

6 月 13 日,國務院總理李克強在浙江杭州出席 2019 年全國大衆創業萬衆創新活動周,並發表重要講話。李克強指出,大衆創業萬衆創新實質是通過改革解放和發展生産力,調動億萬市場主體積極性和社會創造活力,更大限度激發每個人的潛能潛質。創業創新是支持經濟高質量發展的重要動力,當前國家面臨嚴峻的經濟下行壓力,同時要應對外部不確定性的影響,“雙創”無論是對于內部還是外部的壓力都是重要的解決手段。

3、劉鶴:避免對股市不必要的行政幹預

6 月 13 日,第十一屆陸家嘴論壇在上海召開,國務院副總理劉鶴進行了演講。劉鶴表示要加大金融業對經濟高質量發展的支持、大力促進資本市場健康發展、大力推進上海國際金融中心建設。劉鶴在講話中著重強調了科創板的重要性,提出要落實好注冊制,增強信息披露,提高透明度,最大限度減少不必要的行政幹預,讓投資者自主進行價值判斷。


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