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一周點評|全球央行貨幣政策相對寬松 核心資産戰略配置價值凸顯(6.17-6.23)

時間:2019-06-25 字號:      

市場綜述

國家主席習近平18日應約同美國總統特朗普通電話。習近平指出,近一段時間來,中美關系遇到一些困難,這不符合雙方利益。中美合則兩利、鬥則俱傷。雙方應該按照我們達成的共識,在相互尊重、互惠互利基礎上,推進以協調、合作、穩定爲基調的中美關系。中美作爲全球最大的兩個經濟體,要共同發揮引領作用,推動二十國集團大阪峰會達成積極成果,爲全球市場注入信心和活力。我願意同總統先生在二十國集團領導人大阪峰會期間舉行會晤,就事關中美關系發展的根本性問題交換意見。

習近平強調,在經貿問題上,雙方應通過平等對話解決問題,關鍵是要照顧彼此的合理關切。我們也希望美方公平對待中國企業。我同意兩國經貿團隊就如何解決分歧保持溝通。

外交部發言人陸慷23日宣布:應日本國首相安倍晉三邀請,國家主席習近平將于6月27日至29日赴日本大阪出席二十國集團領導人第十四次峰會。

6月21日,A股納入富時羅素全球指數啓動儀式在深交所舉行,富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數體系,並于2019年6月24日開盤時正式生效。繼MSCI後,國際知名指數編制公司富時羅素正式將A股納入其指數體系,這是我國資本市場高水平雙向開放的又一重大突破。

中國證監會副主席方星海書面致辭表示祝賀,富時羅素首席執行官瓦卡斯·薩馬德、深交所副總經理王紅以及上交所副總經理劉紹統出席儀式並致辭,境外投資機構以及深市上市公司代表現場發言。來自深滬交易所、人民銀行深圳市中心支行、倫交所、富時羅素以及境內外基金、證券、上市公司等近七十家機構代表共同見證了這一重要的標志性時刻。

方星海在賀函中表示,近年來,按照黨中央、國務院的要求,中國資本市場改革開放蹄疾步穩,金融服務業和市場開放的一系列舉措先後落地,資本市場投資環境和生態不斷完善。A股順利納入富時羅素指數是中國資本市場國際化進程中的重要裏程碑,充分體現了國際投資界對中國經濟長期向好和資本市場改革開放的支持與信任,爲中國資本市場健康發展注入正能量。中國證監會將按照中央關于深化金融供給側結構性改革的重要決策部署,堅持市場化、法治化、國際化方向,以開放促改革、促發展,推動進一步擴大資本市場對外開放的九項措施落地,便利境外長期資金進入中國資本市場,加強監管和跨境合作,將中國資本市場改革開放不斷推向縱深。

科創板開通接近倒計時讀秒階段。證監會市場部主任李繼尊6月21日表示,截至20日,開通科創板交易權限的個人投資者已經超過270萬人。至于科創板上市交易時間,一方面,擬在科創板上市的企業從完成注冊到新股上市交易要經過許多環節;另一方面,首批上市的科創板企業要具有一定的數量,如果首批企業少,可能會加劇炒作。他還表示,維護科創板上市交易初期的市場穩定是一個系統工程,證監會在深入研究的基礎上,已制定了一個方案。

同樣在6月21日,證監會新聞發言人常德鵬在例行新聞發布會上表示,證監會近日發布《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引(試行)》(下稱《指引》),自公布之日起施行。《指引》主要包括四方面內容:一是明確公募基金參與出借業務的基本原則以及業務參與各方的主體責任;二是明確公募基金參與出借業務的定義和性質;三是規定具體的産品類型及投資比例,強化流動性風險管控,並要求基金管理人加強信用風險以及關聯交易管理;四是明確相關估值核算、信息披露、法律文件等方面的要求。

時逢第十次中英經濟財金對話期間,倫敦證券交易所(下稱“倫交所”)于6月17日舉辦滬倫通啓動儀式,滬倫通宣告正式開通。中國證監會和英國金融行爲監管局在當天發布了滬倫通《聯合公告》,原則批准上海證券交易所(下稱“上交所”)和倫交所開展互聯互通存托憑證業務(簡稱“滬倫通”)。雙方監管機構還簽署了《上海與倫敦市場互聯互通機制監管合作諒解備忘錄》,將就滬倫通跨境證券監管執法開展合作。上交所上市公司華泰證券發行的滬倫通下首只全球存托憑證(GDR)産品同日在倫交所挂牌交易。

海外市場方面,上周多個市場聯袂上漲,主要受到以美聯儲爲首的央行再度釋放寬松信號。美聯儲最新利率政策會議聲明宣布維持當前利率不變,且刪除了此前的“耐心”一詞,釋放出的信號令市場對其年內降息的預期顯著升溫。受此影響,美元指數出現較大幅度下滑,黃金、原油等大宗商品則表現搶眼。多位市場人士預計,美聯儲大概率將于今年四季度降息。在美聯儲貨幣政策有轉向之意時,歐元區貨幣政策也繼續維持寬松態勢,歐洲央行行長德拉吉近日在歐洲央行會議上表示,更多的寬松措施是該行調控工具的一部分。日本央行昨日也宣布維持-0.1%的短期利率目標和利率前瞻指引不變,符合外界預期。

上周(6月17日-6月21日)A股持續走強,上證綜指回到3000點上方。上證綜指收于3001.98點,周漲幅4.16%;深證成指收于9214.27點,周漲幅4.59%;中小板指收于5688.94點,周漲幅5.03%;創業板指收于1523.81點,周漲幅4.80%。

滬深股市期間表現617-621日)

指數

收盤點位

漲跌幅

滬深300

3833.94

4.90%

上證綜指

3001.98

4.16%

深證成指

9214.27

4.59%

中小板指

5688.94

5.03%

創業板指

1523.81

4.80%

板塊表現

上周(6月17日-6月21日)A股指數大幅走高,多數指數周漲幅在4%以上。技術科技、半導體、電信、房地産漲幅居前,周漲幅分別爲5.95%、5.43%、3.86%以及2.41%。

主題板塊中,受比特幣大漲影響,區塊鏈一周上漲9.69%,白酒、工業大麻周漲幅分別爲7.2%和6.65%。

每周觀點

上周市場大幅反彈,擁抱核心資産是各大機構的主要策略。北向資金的加倉方向直指各個行業的龍頭公司。從目前情況來看,包括外資在內的機構投資者“抱團取暖”,在指數上漲時,持有核心資産可以取得不錯的絕對收益;在指數下跌時,核心資産組合又能體現良好的防禦性。隨著更多海外資金進入中國,在全球資産定價視角下,A股公司中資産質量好的價值股和穩定成長股的配置價值凸現。

美聯儲6月議息會議深化了此前已有的降息預期,新興市場國家的彙率得以獲得喘息機會。反映在市場上,股市、彙市“漲聲一片”。土耳其裏拉、阿根廷比索等貨幣最近一周全面上漲。有迹象表明,多個新興市場國家的股市在經曆5月的資金淨流出後,6月也出現回流趨勢。國際金融協會的測算數據顯示,5月新興市場股市資金流出規模達146億美元,創下過去六年以來單月最高值。可以期待資本重新流入新興市場,新興市場將迎來股市和彙率的逐步上漲。人民幣、馬來西亞林吉特、南非蘭特和墨西哥比索等貨幣及股市等都可能因此受益。

熱點追蹤

1、配合科創板推出 證監會發布公募基金參與轉融通證券出借業務指引

證監會近日發布《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引(試行)》(下稱《指引》),自公布之日起施行。該《指引》是爲配合科創板的順利推出,完善資本市場融券機制,規範公募基金參與轉融通證券出借業務(下稱出借業務)的行爲。根據《指引》,處于封閉期的股票型基金和偏股混合型基金、開放式股票指數基金及相關聯接基金、戰略配售基金以及中國證監會認可的其他基金産品可以依據法律法規的規定和基金合同、招募說明書的約定,參與出借業務。

2、滬倫通開閘 資本市場開放廣度深度不斷提升

時逢第十次中英經濟財金對話期間,倫敦證券交易所(下稱“倫交所”)于6月17日舉辦滬倫通啓動儀式,滬倫通宣告正式開通。中國證監會和英國金融行爲監管局在當天發布了滬倫通《聯合公告》,原則批准上海證券交易所(下稱“上交所”)和倫交所開展互聯互通存托憑證業務(簡稱“滬倫通”)。雙方監管機構還簽署了《上海與倫敦市場互聯互通機制監管合作諒解備忘錄》,將就滬倫通跨境證券監管執法開展合作。

推出滬倫通是中國資本市場改革開放的重要探索,也是中英金融領域務實合作的重要內容,對拓寬雙向跨境投融資渠道,促進中英兩國資本市場共同發展,助力上海國際金融中心建設,都將産生重要和深遠的影響。滬倫通開通表明我國以開放促改革、促發展的決心不動搖,資本市場自主對外開放的腳步不停歇,推動各國經濟金融合作共贏發展的信心不改變。


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