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預測經濟周期是十分困難的事情

時間:2019-05-29 字號:      

“我希望自己能夠預測市場和經濟衰退,但這是不可能的,所以只要能投資于像巴菲特擁有的這樣高回報的公司,我就非常滿意了”,彼得·林奇認爲試圖通過預測經濟周期來選擇投資時機,是一件十分困難的事情。

經濟周期的變化往往會對股票市場産生明顯的影響。經濟周期會影響企業利潤,而股票價值則以企業利潤爲基礎。所以在經濟繁榮階段,隨著企業的欣欣向榮,股票市場也會隨之不斷上漲,而經濟的衰退會影響企業盈利和人們的預期,進而引發股市頹靡,甚至一蹶不振。

當然,如果投資者能夠提前預知市場變化,在經濟繁榮複蘇前投資,在經濟衰退前及時離場,一定能夠獲得不錯的收益,這是許多投資者心中保有的願望,但即使是專業研究經濟周期的學者也很難做到這一點。“盡管近年來可獲得的經濟數據越來越多,但經濟周期預測的准確性卻沒有實質的進展”,傑裏米·西格爾在《股市長線法寶》中提醒投資者不要妄圖預測經濟周期,自添煩惱。

“華爾街許多經濟學家窮盡一生來研究經濟周期,希望能夠預測下一次經濟衰退或者複蘇的時間,但是准確預測經濟周期轉折點的記錄實在是少之又少”,作爲普通投資者,預測經濟周期幾乎是不可能完成的事情,如果太在意經濟周期的變化,往往會引發追漲殺跌的悲劇。

我們的感知與實際周期變化相比具有一定時滯,當我們感覺到市場快速繁榮發展時,往往身邊已經充滿了樂觀和積極的投資氛圍,如果此時出手大多是在追漲。當市場開始急速下跌,經濟進入衰退時期時,我們往往會被身邊的恐慌情緒影響,失去理智從而快速逃離,追漲殺跌的投資者比比皆是。

西格爾認爲,投資者需要記住的教訓是,通過分析真實的經濟行爲從股市中獲利需要一定程度的先知先覺,這是預言家都還不具備的能力。人們一般都只能在經濟周期的高峰或者低估過去幾個月以後才能確定其轉折點,而此時投資者已經失去了市場先機。因此,與其焦慮地預測經濟周期,擔心著明天的經濟走向,倒不如像巴菲特一樣,選擇有護城河的優質公司,尋找有安全邊際的投資標的,買入後長期持有,做一個從容的價值投資者。

試圖預測經濟周期並把握住每次波動帶來的投資時機是不切實際的,堅持長期價值投資才是更多地把握股票市場機會的正確投資方法。

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