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專欄·觀點

  • 2019-07-11 什麽才是真正的價值投資

    價值投資愈發成爲市場關注的熱點之一。但是市場上真正的價值投資者其實並沒有想象中那麽多。那麽,如何區分真正的價值投資者和市場上其他的投資者呢?依靠技術分析的投資者很顯然不能被稱爲價值投資者。這類投資者不針對具體公司進行基礎分析,不關心公司...

  • 2019-07-04 運用“第二層思維”跳開周期看後期

    “曆史不會重演細節,過程卻會重複相似。”這句馬克·吐溫的名言被霍華德·馬克斯引用在他的第二部著作《周期》中。所謂周期,即一組事件按照一個特定的順序發生,一個事件接著一個事件,而且這種順序經常重複。馬克斯意思是具體細節並不重要,但是基本模...

  • 2019-06-11 生活和投資都需要有“價值”的觀念

    全美頂尖基金經理約翰·鄧普頓認爲,“倫理道德和精神准則應該是我們生命裏一切事情的基礎。我們所說的一切,所想的一切,乃至任何一種行爲都應該以之爲基礎,包括投資的選擇。”投資中我們固然需要投資法則的引導,但精神准則往往是我們堅持正確投資理念...

  • 2019-06-03 投資中簡單最好

    投資決策依賴于相關信息,但這是否意味著掌握的信息量越大,決策的質量越高?或許並非如此。克萊爾·蔡等人在2008年進行了一項研究,他們讓30名來自芝加哥大學的學生對15場大學生聯賽的結果進行預測。與此同時,試驗中還使用了計算機作爲對比,向...

  • 2019-05-29 預測經濟周期是十分困難的事情

    “我希望自己能夠預測市場和經濟衰退,但這是不可能的,所以只要能投資于像巴菲特擁有的這樣高回報的公司,我就非常滿意了”,彼得·林奇認爲試圖通過預測經濟周期來選擇投資時機,是一件十分困難的事情。經濟周期的變化往往會對股票市場産生明顯的影響。...

  • 2019-05-23 股市大跌時請瞪大眼睛

    當身邊的環境讓孩子出現驚恐情緒時,他會下意識地迅速逃離並尋找心裏的安全區域。在投資中,即便是成年人甚至是成熟的投資者也會因爲恐慌情緒産生逃離的沖動。美國出色的投資人克裏斯托弗·布朗認爲當股市大跌時,投資者應該瞪大眼睛尋找其中的投資機會,...

  • 2019-05-15 警惕投資中的樂觀主義

    樂觀主義似乎是人類精神世界中根深蒂固的一部分,在金融市場上也不例外。過往實踐表明,投資者在進行決策時,往往會不自覺地低估或者忽略負面消息對其所鍾情的股票的影響。即便是知道了一些關于已選股票的負面消息,投資者也會繼續認爲這家公司是好公司,...

  • 2019-05-08 每個人都可以像巴菲特一樣投資

    投資界流行一句話:甯可錯過也盡量不要做錯。就好比過馬路要走人行橫道,要看紅綠燈標志。而一些不遵守交通法規的人會想:“司機會刹車的。”很多時候,危險就是由于過分看低危險的威力。巴菲特投資哲學的要點也是如此。他反複強調投資中要嚴格遵守紀律,...

  • 2019-05-07 投資不必承受行動的壓力

    足球比賽中,點球是重要的得分機會。在一項針對國際級比賽點球情況的研究中,研究者發現,點球時,守門員的撲球方向表現出明顯的行爲偏向,向左及向右撲出占罰球總次數的94%。但從成功率來看,最佳策略卻是被采用最少的“以靜制動”,即站在球門中間。...

  • 2019-04-24 |價值投資的障礙

    價值投資已被證明是行之有效的投資方式。盡管如此,價值投資仍然只是少數人的遊戲,純粹的價值投資者更是屈指可數。認知和行爲並不是同一件事物,僅僅知道價值投資的長期回報,並不一定能說服每個人都成爲價值投資者。出現這種情況的原因在于,投資往往會...